主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
刘庭宇在担任永赢沪深300ETF发起联接A（007538）基金经理的任职期间累计任职回报5.68%，平均年化收益率为2.97%。期间重仓股调仓次数共有12次，其中盈利次数为8次，胜率为66.67%。
重仓股调仓示例详解：1、湖南黄金（002155）调仓案例：刘庭宇管理的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金在24年1季度买入湖南黄金，已连续持有1年又1个季度。持有期间的估算收益率为60.93%，持有期间湖南黄金在2023年到2024年的年报归属净利润增幅达73.08%。2、东方财富（300059）调仓案例：刘庭宇管理的永赢创业板指数发起式A基金在23年4季度买入东方财富，已连续持有1年又2个季度。持有期间的估算收益率为58.12%，持有期间东方财富在2023年到2024年的年报归属净利润增幅达17.29%。3、紫金矿业（601899）折戟案例：刘庭宇管理的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金在24年1季度买入紫金矿业，已连续持有1年又1个季度。持有期间的估算收益率为-87.65%，持有期间紫金矿业在2023年到2024年的年报归属净利润增幅达51.76%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理刘庭宇的阿尔法能力普通，永赢国证商用卫星通信产业ETF发起联接A（024194）基金的盈利能力还有待后续观察。
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证券之星估值分析提示湖南黄金行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示紫金矿业行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示东方财富行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示紫金矿业行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多
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