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　　2025年04月29日，国元证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，通信行业高景气度，AI、5.5G及卫星通信推动发展。

　　报告摘要如下： 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.4.21-2025.4.25）上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。本周申万通信上涨1.32%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.4.21-2025.4.25）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为5.62%，通信应用增值服务回调幅度最高，跌幅为3.52%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.4.21-2025.4.25）通信板块涨幅板块分析方面，仕佳光子（66.54%）、武汉凡谷002194）（28.87%）、新易盛300502）（22.22%）涨幅分列前三。 Q1主动权益型公募持仓：2025Q1通信行业主动权益型基金持股数量占比降低至3.92%。IDC、运营商等AI及红利相关细分是2025Q1的主要增持方向。 建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 1)算力产业链：字节、飞猪等多个AIagent产品内测上线，MCP作为一种用于规范大语言模型与外部数据源和工具之间的通信协议，受到市场广泛关注，人工智能产业链重心持续下移。当前时点下，关税政策博弈风险较大，4月政治局会议定调long8官方产品推荐经济稳中向好，以我为主稳中应变，短期建议关注内需主线，以国产算力及配套通信设备为主。 2)卫星互联网：4月24日，在2025年“中国航天日”主场活动启动仪式上，上海垣信卫星科技有限公司（以下简称“垣信卫星”）与泰国国家电信运营商NationalTelecomPublicCompanyLimited（以下简称“泰国国家电信”)正式签订战略合作框架协议。卫星出海持续推进，但商业闭环仍待加速，建议关注发射端回收实验进展。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。 风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。